企业估值与风险防范

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企业估值

企业估值与风险防范
国内外先进估值理念搭配丰富的正反案例

全方位提升估值的有效性与风险管控力
近年来，实业迎来了微利时代，为了促进企业价值增长，许多企业纷纷走在了财务投资和并购重组的路上，希望通过资本运作来提升企业价值，这使我国资本市场获得了快速发展。这些资本运作的活动都是在企业估值的基础上进行的，准确的估值可以衡量一个企业整体质量的好坏，对于后续的资本运作是否成功可以说有着至关重要的影响，企业估值也促进了我国资本市场及资本运作的规范化和发展，对企业的重要性更加不言而喻。
估值的方式有很多种，本课程会着重讲述现金折现模型（DCF模型），但兼顾其他估值模式的运用，包括这些估值模式的局限和风险，并对模型的框架、重要参数、风险管理和内部控制进行深入分析。针对管理层对内控、风控和投资决策的需要，强调企业估值方式的选择、估值的前提、数据分析、风险因素分析等，包括企业估值的各类风险因素以及应对方法和管理流程、财务角色和财务分析运用的重要性。
本课程主要针对企业管理层和行业内投资人士，解决在实施企业业务发展相关的投资的前提下，如何对要投资的标的公司进行估值。同时，会针对企业业务投资与资本市场财务投资、以及战略投资和并购等之间的差别和不同的商业模式的风险因素，讲述其对估值方式的不同影响，并且运用多个真实案例提升学员在估值时的风险意识，进一步保障估值的正确性与有效性。

第一模块
企业价值估值的基本框架和应用范围
思考与讨论：
企业、资本市场对估值运用的异同
企业估值与投资模式的关系
估值工作流程的巨大差异
第二模块
股权架构对估值的影响
何为战略投资，何为财务投资

案例分析：某民营企业老板游离于财务投资与战略投资之间的后果
企业估值（并购等）的特殊性

案例分析：从估值中看中国企业并购失败率超高的原因
估值管理流程的差异
第三模块
估值的四大常见模式及应用
四种常见的估值模型 DCF、PE、PB、DYR
各种估值模型的运用差别
估值模型在中外资本市场的使用差异
- 案例分析
◇ 某外企运用国外估值习惯的后果
◇ 某外企在华并购估值的选择
思考与讨论：

各种估值模式有什么潜在注意风险
第四模块
中国市场的估值的特征与用法
四种估值方式在中国市场的应用
中国市场的风险特殊性
选择合适的估值模型
第五模块
影响估值的各类风险因素与管理
宏观性风险
企业特殊性风险
全球化的挑战
- 案例分析

某中企如何利用欧洲经济衰退和财政问题，通过战略性投资进入医疗器械市场
第六模块

DCF模型在企业中的应用
何为自由现金流，何为现金流的折现
如何决定折现率
如何决定终极价值
如何制定与管理DCF重要参数
- 案例分析：某中企估值参数随意使用的后果分析以及对高层决策的影响
思考与讨论：运用DCF模型有哪些潜在风险，该如何防范欺诈行为

第七模块
企业商业模式与财务数据的关联缝隙
商业模式对财务数据组合的巨大影响
战略发展与财务报表的关联
- 案例分析
◇ 某地产公司如何通过并购，改变了业务战略组合以及公司经营和财务风险
◇ 探讨万达院线和AMC院线商业模式的差异
财务数据的偏差对估值的影响
财务分析的运用实务
- 如何确认历史数据
- 如何分析预测数据
如何与其他内部职能部门开展合作
如何有效使用外部机构
使用模型时的预测假设前提
估值工作流程与方式
尽职调查该怎样进行
- 案例分析：以卡特彼勒为例，探讨尽调疏忽对于估值产生的影响
并购估值的特殊性及其影响
第八模块
投资参数的分析与风险控制
深入解读若干决策性的估值汇报比率
比率分析的局限性与风险
如何对比分析项目可行性
把握行业性风险与回报
多元性投资的特殊性
- 案例分析：某民企走向多元化投资的行业选择及对行业风险忽略的后果
不同投资模式的影响（并购、战投、财务等）
估值差错的后果（会计审计与处理、披露等）

第九模块
估值模式的运用局限
买卖双方在评估企业价值的差异
不同阶段公司的估值方法
不同行业公司的估值前提
企业估值的内部管理流程和人力资源
企业估值的外部资源的运用
- 案例分析
◇ 研究万达院线收购AMC的并购、融资以及后续IPO的过程，分析该公司在投资、估值、资金成本、融资安排方面的管理方式以及值得借鉴的地方
◇ 分析某高科技企业估值结果的分析，综合运用对估值参数、估值模型局限性、财务数据、投资时机选择、风险控制、对手估值等分析以及投资决策的不同选择

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